Ontdek de waarde van je bedrijf….
Ontdek de waarde van je bedrijf….
Ben je ondernemer en wil je een redelijk betrouwbare inschatting van de waarde van je bedrijf? Ons advies is om geen gebruik te maken van online waarderingstools, in ieder geval niet zonder deskundige begeleiding. Waarom niet? Om teleurstelling of frustratie te voorkomen wanneer je in onderhandeling gaat over de verkoop van je bedrijf.
Winst is een berekening
De meeste van deze online tools berekenen een bandbreedte op basis van de Ebitda van je bedrijf. Ebitda staat voor Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortisation, oftewel het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. Ebitda is een winstbegrip en winst wordt beïnvloed door boekhoudkundige keuzes. Een boekhoudkundige berekening leidt echter niet tot een betrouwbare bedrijfswaarde. Ebitda wordt soms luchtig afgekort als “Earnings Before I Tricked the Dumb Auditor”.
Banksaldo is de realiteit
Stel, het bedrijfspand, de machines of de voorraden zijn volgens jou meer waard dan de boekwaarde op de balans. Je laat van deze activa een taxatierapport maken en dit bevestigt jouw mening. Je accountant gaat akkoord met een boekhoudkundige herwaardering van de activa. Resultaat: een hoger eigen vermogen op de balans. Echter, het effect van deze herwaardering op je banksaldo is 0. De herwaardering levert geen extra cash op. Hiermee belanden we precies bij de kern van ondernemingswaarde: Profit is a concept, Cash is reality.
Een waardering van 4x de Ebitda betekent dus niet automatisch dat de overname in 4 jaar kan worden terugverdiend. Ebitda (winst) is iets anders dan cashflow. Cashflow zorgt voor verandering van je banksaldo. Zelfs als je bedrijf verlies maakt, kan je banksaldo toenemen, bijvoorbeeld als je erin slaagt je debiteuren sneller te laten betalen of een lagere voorraad aan te houden. Andersom kan ook: bij een mooie winst kan de cashflow negatief zijn en het banksaldo dalen, bijvoorbeeld omdat je veel moet investeren.
Het verleden is geweest, waarde gaat over de toekomst
Een bedrijf waarderen is geen berekening op basis van cijfers uit het verleden. Waarderen gaat over het inschatten van de cashflow en de risico’s voor de komende jaren. Vaak veranderen bepaalde bedrijfskosten na een overname, zoals de managementfee. Dat kan een groot effect hebben op de toekomstige cashflow. Verschillende inschattingen van cashflow en risico’s kunnen tot aanzienlijke waarderingsverschillen leiden. Online waarderingstools houden hier onvoldoende of geen rekening mee, waardoor je op het verkeerde spoor kunt worden gezet.
Een betrouwbare indicatie van de waarde van je bedrijf
Dutch Corporate Finance heeft ruime ervaring met bedrijfswaarderingen in diverse branches.
Als je bereid bent om vooraf enige informatie met ons te delen – wat wij strikt vertrouwelijk zullen behandelen – bieden wij je graag een vrijblijvend gesprek aan over de waardering van je bedrijf. Wil je van dit aanbod gebruikmaken? Klik dan op de link en vul je contactgegevens in.
